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秦洪看盘|A股市场趋势清晰加大对“方向性”资

2019-09-09    

  近年来,由于资本市场的开放、市场参与者投资理念的成熟等因素,A股市场与海外成熟股市的投资理念、市场周期有越来越相近的趋势。但是,A股毕竟背靠着巨大的中国市场、庞大的人口等因素,所以,A股也有自身的运行特征,尤其是量能与指数的波动有着极其重要的对应关系。比如,成交量放大,基本上意味着看好者众多,新增资金入场,指数随之活跃。反之,量能萎缩,资金退潮,指数低迷。

  判断中短线A股市场的趋势,最重要的一个参考指标就是成交量是否突然放大,然后是否持续。如果有这样的特征,就意味着社会财富看好A股投资机会,正在加紧配置。买力迅速增强,成交量也随之放大。反观近期A股,成交量开始迅速放大,挂牌之全篇(最完整篇),且具有一定的持续性。在周一,沪深两市成交金额更是达到7160.45亿元,如此数据说明场外资金开始小跑进场。有消息称,一些券商营业部最近的证券保证金余额在持续增加,已有营业部出现连续每天增加几千万的情况。这些钱中,有一些是原来的炒房资金。

  因此,A股市场的新增资金买力就会增强,成交量就会随之持续放大,也就奠定了A股市场的强势格局。

  就近期盘面动向来看,这些新增资金关注的方向,也较为简捷明了、较为清晰,那就是契合我国产业发展方向的品种。从近年来的国际贸易、各国竞争的实力对比等多种角度可以看出,未来我国经济保持长期稳定的发展动力和前进潜能的力量主要源自科技创新、产业升级。有业内人士将之称为“方向性”资产,正好对应于金融地产等传统经济的支柱性资产。

  目前来看,支柱性资产,虽然估值便宜,但由于产业结构调整力度在加大,边际增量空间并不是太乐观。而证券市场参与者最关注的是产业成长空间,尤其是能够注入源源不断成长动能的超预期的边际增量空间。所以,支柱性资产的买力在减弱。相对应的是,科创板的迅速推出、5G商用牌照超预期提前一年发放、扶持半导体产业发展的大基金持续扩容等一系列措施,显示我国加大科技创新、产业升级的决心。巨大的资本投入,必然会结出累累硕果,从而打开这些方向性资产的产业成长空间。所以,无论是科创板还是创业板,近期均有明显的资金持续加仓的苗头。不同的资产流向就催生了A股市场主要指数的强弱格局,比如,近期上证综指明显弱于创业板指。

  综上所述,一方面是社会财富配置方向的转变,带来了包括A股在内的金融资产价格强势行情的预期。另一方面是产业升级、科技创新的方向清晰,这对A股市场来说,是一个非常好的信息。因此,这意味着增量资金建仓方向较为一致,容易形成巨大的合力,推动方向性资产的股价、A股市场主要指数重心的持续上移。